专题：巴菲特2026年鼓吹大会重磅来袭
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我在。 提交法庭。
咱们条款将白话实录整理得更原汁原味、更准确。需要保留发言者的白话作风、口吻词、重迭、停顿等，但要使其更畅通、标点合理，不变嫌得意。留神不要过度书面化。
好的，以下是整理后的笔墨，费力保留原汁原味的白话作风停战话者的特有口吻：
伯克希尔鼓吹大会依期召开。巴菲特先生95岁乐龄，仍然是在指导咱们。
他六十年的投资生存内部，唯独五年是油水比拟丰厚的。其实我数了一下，36年以来有六次油水丰厚的。许多东说念主说咱们梗概油水没那么丰厚——留神，大部分东说念主皆是在顶部运行买股票，虽然不丰厚。油水丰厚的时候有六次，比巴菲特先生说的五次还要多一次。是以并说不成莫得契机，只不外有契机的时候莫得东说念主去握，没契机的时候天崩地裂。虽然咱们讲的是外围市集，巴菲特先生说这句话也值得咱们要留神的。
从来莫得遭受过比当今赌性更重的东说念主群。虽然讲的是好意思国，他也莫得讲咱们，是吧？然而从他的讲法咱们来推导一下：好意思股的总杠杆率是97%的分位数，作念多与作念空这个是97和99的分位数，那这个总杠杆率97%分位数，那确定是赌性到了极致了。
巴菲特先生说，一日之内的期权，要是购买单日历权，那不是投资，也不是投契，那是彻心刺骨的赌博。那当今许多购买单日历权的情况，虽然咱们讲的是好意思国这个情况。
其实我思说的是，咱们学习巴菲特。他说唯独五年时刻，是60年生存内部富得流油的时机，我回来出来是有六次了。其实咱们说那些契机的时候，许多东说念主是不屑一顾的，以致锐利常扞拒的。而当许多东说念主很激进的时候，时常皆是处于市集的高位——虽然咱们讲的是好意思股，外围市集。这即是巴菲特先生和平淡的投资东说念主的分辩就在这里。
而每个投资东说念主皆合计我方是会卓越巴菲特先生，米兰是以才不学习他的操作节律。要是他合计巴菲特先生比我方机灵，他可能就会学习，起码是好奇。巴菲特先生的操作节律时常皆是与平淡投资东说念主相悖的：他说的富得流油的契机，时常皆是平淡投资东说念主退出的时机，因为大部分东说念主皆退出，是以才有富得流油的契机嘛。
然而他说，当今95岁了，从来莫得看过赌性更重的东说念主群。天呐，当今巴菲特方针皆在什么——75万亿好意思元，好意思股的总市值，债券加上股市仍是跳跃了3个GDP。这个情况难说念不是赌性更重吗？即是从来莫得看过这样赌性重的。
还有一个：巴菲特先生发出了这样一个告诫，有东说念主听吗？这个话才是直击灵魂的。因为系数东说念主皆不合计我方比巴菲特差，是以巴菲特先生的主见是不屑一顾的，或者只是看个乐，以致合计他老了，如故合计他太过保守？
巴菲特先生激进的时候，平淡投资东说念主保守了。这即是“别东说念主贪心我怯怯，别东说念主怯怯我贪心”的一个最佳的写真。只不外大伙贪心的时候，巴菲特先生遴荐了怯怯，是以他才领有最多的现款比例——3800亿好意思元，并且很安心：当今不是花这3800亿好意思元的时机。
这即是巴菲特，唯一无二的巴菲特。这是一个澄清的、千里着空隙的、客不雅的、谨慎的巴菲特。始终的竭诚，莫得东说念主会观赏他——嘿嘿，或者很少的。就算是在好意思国，他亦然很小众的，莫得若干东说念主观赏他。别看鼓吹大会那么多东说念主，然而只是是那些东说念主云尔，大部分东说念主是不屑一顾的。
正因为小众，他能力够奏效；正因为绝大多量东说念主皆不确信，他能力奏效；正因为他跟其他绝大多量东说念主相悖，他能力奏效。这个没主见的。
是以有心者还不错看一看我这本小书，因为拿到书的也即是万分之一、百万分之一不到。咱们在这五一假期再度学习一下巴菲特先生的一个中枢逻辑，其实它的中枢逻辑即是：低买，高不买。仅此云尔。但就这样五个字，能作念到的……不要说百万分之一了，大师唯独他一个。
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